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很久很久以前，有这么一个股市：公募基金长期在二线蓝筹和白马股上面耕耘，让这些股票走出震荡上扬的形态，非常适合波段操作；券商在一些成长股里面蹲守，一旦蹲守的股票出现利好，则强势拉出一波靓丽的主升浪；私募基金和游资紧盯着各种新闻资讯，闪电般突袭得到利好加持的股票，拉出一个个让人垂涎的主升浪；社保基金、汇金、证金、中金等国家队则是精准帮扶外加机动救火，当市场出现系统性风险，或是央企被神秘势力砸盘时，他们就会如神灵般闪现，托起市场后很快隐去，深藏功与名。
股民在这样一个相对确定的环境里，参加各种培训班，花巨资购买炒股软件，泡图书馆的同时囤购各种书籍，顺应时代的股民还会在各种贴吧、谈论、博客、微博等战地进行沟通交流，东鳞西爪地学习，侃侃而谈地分享。那时，证券公司散户大厅已基本撤掉，家家户户都有了电脑或是智能手机，股民的交流转向于线上，或是由各种公司组织的带着商业目的的交流会，大家都在忙碌里憧憬未来，乐在其中。
这应该算是A股市场的第二时代。有
(2025-08-04 10:28)
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“牛市旗手”何以舞不动大旗？
将证券板块称为“牛市旗手”，或是“市场风向标”，似乎是整个市场的共识。可这种共识是怎么达成的呢？
以史为鉴。
2025-08-04，证券板块见底回升，远早于沪指的10月28日；
(2025-08-04 11:25)
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基金也会挂羊头卖狗肉？
近来，教育“双减”新政落地，境内境外上市的教育股一顿狂跌。在美国上市的新东方腰斩之后再腰斩，在A股上市的学大教育连续三个跌停，其它教育股也有不同程度的下跌，整个行业面临灭顶之灾。按说，教育股暴跌，教育行业基金应该也会惨兮兮吧？就像当年乐视网崩塌，重仓乐视网的中邮基金净值大减一样。不曾想，很多教育行业基金该吃吃，该喝喝，啥事没往心里搁。比如“南方教育”基金，23日到28日倒是跌了几天，但很快就拉了回来，并且创出新高。
掰开“南方教育”
(2025-08-04 13:57)
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再来说一说毛利率那点事
上一篇文章发表之后，有朋友提出疑问：为什么毛利率那么高，公司却是亏损的？这个问题看似矛盾，但其实并不冲突。先看公式：
毛利率=毛利/营业收入×100%
=（营业收入－主营业务成本）/营业收入×100%
只要不是低于成本去卖产品，毛利率就会是正的；只有主营业务成本很低，毛利率才能很高。那在什么情况下，毛利率很高，但公司却是亏损的呢？打个比方，一家手机厂商只生产了一部手机，成本200元，售价1000元，赚800元，其毛利率就是80%。为了卖出这部手机，厂商租办公室、装修门店、招人、培训、交水电、交税费、开渠道、打广告等，花费了1300元。厂商一核算，亏了500元。
(2025-08-04 15:22)
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那些“一本万利”的现金牛
说贵州茅台是A股第一大牛，估计没几个人会反对，不仅因为它盘子最大、价格最高，更是因为这股永远保持着震荡上扬的姿态，一大堆机构像是牛虻一样叮着它，似乎它的涨势永远没有尽头。那么，为什么贵州茅台如此受到机构青睐，恨不得它涨到1万块去？机构抱团固然是其上涨的动力来源，其内在驱动力，主要在于贵州茅台毛利率高，又不愁销量，妥妥的现金牛。
据报道，茅台酒的原材料是当地的糯高粱和小麦，价格低廉，再加上人工成本和制造费用，一瓶500ml飞天茅台的成本价大约是50元，而其出厂价格却达到了969元，毛利率在90%以上。这么看有点粗糙，我们从贵州茅台的财报上去看。2020年，贵州茅台总营收979.93亿元，净利润466.97亿元，销售净利率52.18%，销售毛利率91.41%。另外，每股经营现金流为41.13元，乘以其总股本12.56亿，其2020年现金流为51
(2025-08-04 14:17)
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乌贼高盛猎杀深南电始末
它是一只吸血大乌贼，缠绕在人脸部，无情地把吸管插入任何闻起来像钱的东西。
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(2025-08-04 13:52)
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在A股“下棋”的老外
可能还是骨子里的自卑心理作怪，有些中国公司和中国品牌明明是地地道道的本土企业，偏偏取了个自以为高大上的外国名字，比如乔丹体育、米安斯迪、奥克斯、名创优品、黑人牙膏、卡姿兰、华伦天奴、蒙娜丽莎瓷砖、格莱美壁纸等，他们抓住了国人早年对外国工业品质的认可心理，用“中”心套了个“外”壳。
相反，很多公司和品牌，我们以为是中国的，我们希望是中国的，但很遗憾，不是。
(2025-08-04 11:17)
这才叫“财运滚滚”
贵州茅台总市值近2.48万亿，2020年净利润466.97亿，看着不错，但要看跟谁比。工商银行总市值约1.87万亿，2020年净利润3159.06万亿。两相对比，贵州茅台显得很虚，两者市盈率相差近10倍。如果将贵州茅台的炒作力度作用于工商银行，那么工商银行现在的股价应该在50元左右；相反，如果工商银行当前的估值合理，那么贵州茅台的股价应该在190元左右。不是因为市盈率低所以机构炒作意愿低，是因为机构炒作意愿低所以导致市盈率低。当然，我们还要有另一个层面的考究：炒预期。近几年，工商银行的净利润增长率确实不如贵州茅台。
顺着这个思路，我们设定一些标准，来筛选一下。
1、净利润在50亿以上；
2、净利润增长率在10%以上，且连续三年以上保持正增长；
(2025-08-04 14:47)
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他怎么成了香港新首富？
他叫曾毓群。
2021年5月，他以345亿美元的身家一举超越李嘉诚和李兆基，成为新一任香港首富。
曾毓群凭什么成为香港首富？因为他持有宁德时代24.53%的股份。从发行价25.14元，到2025-08-04最高点424.99元，宁德时代最高涨幅达16.9倍，总市值一度逼近万亿。期间，有一次定向增发，三次分红派息。
很多人疑惑：宁德时代不是福建本土
(2025-08-04 14:42)
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牙科领域谁敢称“茅”？
小时候看香港电影，记忆中最深刻的场景，就是类似于九龙城寨里，那些路旁巷边随处可见的牙医门诊。我就纳闷了，香港人的牙齿问题这么大？亦或是，香港人那么关爱自己的牙齿？
后来，慢慢地发现，其实大陆人也很注重牙齿。上世纪90年代电视机开始普及的那些年，我们看过最多的广告，除了洗发水，就是各种名目的牙膏，至今我还记得那句广告词：“牙好，嘿，胃口就好，身体倍儿棒，吃饭倍儿香……”。似乎在这些牙膏厂商看来，牙齿问题只要一支牙膏就解决了。当然，大家知道，有些问题牙膏肯定是解决不了的
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